Mixue tem estreia impressionante na Bolsa de Hong Kong com alta de 47%

As ações da maior rede de chás com bolhas e bebidas da China, a Mixue Group (2097.HK), tiveram uma estreia explosiva na Bolsa de Valores de Hong Kong nesta segunda-feira, subindo mais de 47% em relação ao preço inicial. O resultado reflete o melhor início de ano para as ofertas públicas iniciais (IPOs) na cidade desde 2021.

A Mixue, conhecida por suas bebidas acessíveis e pelo mascote “Snow King” de capa vermelha, levantou US$ 444 milhões em sua oferta inicial, vendendo 17 milhões de ações a um preço fixo de HK$ 202,5 cada.

No primeiro dia de negociação, os papéis atingiram um pico de HK$ 298 após abrirem a HK$ 262. O desempenho superou o avanço de 1% registrado pelo índice Hang Seng.

Recuperação do mercado de IPOs e impacto econômico

O forte desempenho da Mixue aumenta o otimismo sobre um ano promissor para novas emissões de ações de empresas chinesas em Hong Kong. Com Pequim ampliando o suporte às empresas privadas para estimular a economia em meio às tensões geopolíticas, espera-se que outras grandes ofertas, como as da CATL e da Chery Automobile, ocorram ainda este ano.

O retorno da confiança dos investidores, tanto de varejo quanto institucionais, é crucial para manter o fluxo de novas listagens na cidade. Segundo dados da Dealogic, os IPOs em Hong Kong somaram US$ 1,44 bilhão até o momento, registrando o melhor início de ano desde 2021. Em 2025, os novos listados têm apresentado um ganho médio de 11,7% no primeiro dia, superando os 7,6% observados em 2024.

Concorrência e demanda massiva pelo IPO

A valorização da Mixue ocorre em um momento em que outras redes de chás com bolhas enfrentam quedas em suas ações. A Sichuan Baicha Baidao (2555.HK) caiu quase 7%, enquanto a Guming (1364.HK) recuou 1,7% nesta segunda-feira.

A forte demanda pelo IPO da Mixue foi impulsionada principalmente pelos investidores de varejo, que solicitaram 5.258 vezes mais ações do que estavam disponíveis nessa categoria. Esse número coloca a oferta entre as mais populares da história de Hong Kong, ficando logo atrás da Bloks Group, cujo IPO em janeiro teve um recorde de 6.000 vezes mais pedidos do que a oferta inicial. Já a parte institucional do IPO da Mixue foi 35 vezes subscrita.

Estratégias de investidores e entusiasmo do mercado

O alto interesse pelo IPO da Mixue foi atribuído a diversos fatores, incluindo a escassez de grandes ofertas recentes e a forte popularidade da marca na China, conhecida por vender bebidas a partir de apenas 6 yuans (US$ 0,82).

“Várias ações de redes de chá tiveram estreias fracas, por isso a alta de mais de 30% da Mixue foi uma surpresa positiva para os investidores”, disse George Au, diretor de vendas da Phillip Securities. “Alguns clientes estavam tão entusiasmados que trouxeram suas famílias inteiras para abrir contas apenas para participar desse IPO.”

As corretoras de Hong Kong também facilitaram esse acesso ao oferecer margens de empréstimo altamente reduzidas para a compra de novas ações, incentivando ainda mais a participação de investidores de varejo.

“O custo para os investidores de varejo participarem desses IPOs foi praticamente reduzido a zero, o que aumentou significativamente seu interesse”, afirmou Dickie Wong, diretor da Kingston Securities.

A expansão da Mixue e seu modelo de negócio

Fundada em 1997 como uma pequena loja de gelo na província de Henan, a Mixue cresceu exponencialmente e, até setembro de 2024, já contava com mais de 45 mil lojas ao redor do mundo, ultrapassando a rede Starbucks, que possuía 40.576 unidades globais no mesmo período.

Embora seja amplamente reconhecida como a maior rede de chá gelado, milk tea e sorvetes da China, a Mixue opera mais como uma fornecedora de insumos do que como uma tradicional marca de bebidas. A empresa vende ingredientes, embalagens e equipamentos para milhares de franqueados, diferentemente do modelo da Starbucks, que administra diretamente 53% de suas lojas.

Nos primeiros nove meses de 2024, a Mixue registrou um lucro líquido de 3,49 bilhões de yuans, superando os 3,19 bilhões do mesmo período do ano anterior, conforme seus documentos de IPO indicam.

Com um modelo de negócio inovador e uma forte presença no mercado chinês, a Mixue demonstra ser um dos nomes mais promissores do setor de bebidas no mundo.